Junta Directiva del Banco de la República decide que la tasa de interés siga en el 12,0%

Hace un mes, el pasado 30 de junio, la Junta Directiva del Banco de la República había decidido incrementar la tasa de interés en un 12%, cuando estaba en el 11,25%, en la reunión de este 31 de julio decide mantenerla en el mismo nivel, con lo cual se despide el actual Gobierno Nacional que termina su mandato el viernes 7 de agosto.

Cuatro directores de la Junta Directiva del Banco Central votaron a favor de esta decisión y tres por un incremento de 50 puntos básicos (pbs). Los expertos pensaban que otra vez se iba a incrementar la tasa de interés, pero la decisión es mantenerla en el mismo 12% hasta nueva reunión, ya en el Gobierno de Abelardo De la Espriella que se posesiona el 7 de agosto en la ciudad de Cali y no en Bogotá.

En su discusión de política, la Junta Directiva tuvo en cuenta varios elementos para decidir que la tasa interbancaria se mantuviera en el 12%. Una de ellas es que la inflación total en junio continuó aumentando y se situó en 6,1%. Esto obedeció al comportamiento de alimentos y regulados.

En el caso de los alimentos la inflación anual aumentó a 6,8% y en el de los regulados a 5,9%. La inflación básica, sin alimentos ni regulados, se mantuvo estable y se ubicó en 6,0%, afirman los directivos del Banco que siempre han visto con preocupación cuando el costo de vida está alto.

Un segundo punto que se tuvo en cuenta es que las expectativas de inflación de los analistas económicos para diciembre de 2026 y de 2027, según la encuesta realizada en julio, muestran aumentos situándose en 6,6% y 5,0% respectivamente. Las expectativas derivadas del mercado de deuda pública permanecen por encima de 6,0% para todos los plazos.

Un tercer elemento es que la información para el segundo trimestre sugiere que la economía colombiana habría aumentado su ritmo de crecimiento. El Índice de Seguimiento de la Economía (ISE) registró en mayo una variación anual de 4,1%, impulsado por el buen desempeño de las actividades terciarias.

Otros indicadores de actividad a junio confirman esta percepción. Acorde con esto, el equipo técnico proyecta un crecimiento de 2,5% para 2026. La tasa de desempleo en el agregado nacional continuó cayendo a niveles de 8,0% en junio, tal como lo confirma este 31 de julio el Dane.

Para el Emisor, la persistente apreciación del peso colombiano excede la de varias monedas comparables a nivel de Latinoamérica. Esta evolución de la tasa de cambio obedece a una combinación de factores de origen externo e interno, y contribuye a mitigar las presiones inflacionarias.

Y el último punto que se tuvo en cuenta es que el conflicto de Medio Oriente y el probable fenómeno de El Niño, que ya empezó pero podría volverse peor en el segundo semestre del año, podrían acentuar las presiones inflacionarias y reducir el crecimiento económico.

Algunos alimentos han empezado a subir por la intensa sequía que se ha tenido en los primeros siete meses del año, y aunque a nivel de la Costa Caribe se han presentado algunas lluvias, no son las esperadas tradicionalmente, lo que ha generado una menor producción de alimentos. Por ejemplo, el queso costeño ha ya alcanza niveles de $14.000 la libra. Este es un producto que se consume mucho en la región.

El Banco de la República sostiene que la decisión adoptada por la mayoría de los miembros de la Junta Directiva mantiene una política monetaria restrictiva, consistente con la perspectiva de una senda de inflación decreciente en 2027. Las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible.

El Ministerio de Hacienda señala que la Junta Directiva del Banco decidió mantener en 22,0% la tasa de interés monetaria y sostiene que «la decisión se adopta tras evaluar el comportamiento reciente de la inflación, la actividad económica y las condiciones del entorno nacional e internacional».

El Ministro de Hacienda, Germán Ávila Plazas, durante la rueda de prensa que siguió a la reunión de la Junta Directiva dijo que valora de manera positiva la decisión adoptada y reitera el compromiso del Gobierno Nacional, al cual apenas le quedan siete días de su mandato

Ávila Plazas señala que «recibo con agradecimiento las palabras del gerente del Banco de la República. Hoy fue la última reunión en la que el Ministerio de Hacienda del Gobierno del Cambio participa en la Junta Directiva, en un escenario que fue conocido por el país sobre las diferentes opiniones y visiones que manejábamos. Pero también, no tan conocido ni tan visto, hubo un escenario de respeto y de cordialidad que nos permitió trabajar conjuntamente y tomar decisiones conjuntamente de los temas de política monetaria y las tasas de interés».

El titular de la cartera de Hacienda que en torno a la decisión de la Junta Directiva de mantener en 12,0% la tasa de interés «nosotros como Gobierno hemos insistido de tiempo atrás en la importancia de tener ese ejercicio de contracción económica que se produce como resultado de los incrementos en la tasa de interés de referencia, que ya están teniendo otras implicaciones adicionales sobre la economía, en especial con la tasa de cambio, que se ve afectada».

«Creemos que hay un espacio de moderación con la decisión que se tomado este viernes por la Junta Directiva del Banco de la República, que si bien es positivo, seguiremos insistiendo en el debate económico a nivel nacional en la importancia de orientarse hacia una estrategia económica distinta que no esté soportada en las dinámicas de contracción porque estamos absolutamente convencidos que con una economía en decrecimiento y una economía con tendencias contractivas no va a ser posible resolver ninguno de los problemas estructurales que tiene el país», sostiene Ávila Plazas.